泸州老窖一季报点评:产品结构持续升级,腰部产品增速加快产品 加快

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2018-10-29

他认为,互联网对教育而言不是洪水猛兽,而是未来进行个性化教学、实现因材施教的一个效率工具,一个有益平台。

  有该校华裔大学生表示,事件未必会令其他同学不住分租屋。

  在此,我感谢中国和东盟十国政府对我的信任,感谢中心前任秘书长马明强先生及其全体同事为中心发展作出的重要贡献。我还要感谢东盟国家驻华使馆、中国驻东盟国家使馆、驻东盟使团和东盟各界朋友对中心工作的大力支持和帮助。

  新蒜价格持续走低根据农业农村部信息中心数据,从2017年6月至今,全国大蒜价格就一路下跌,平均每月同比跌幅超过47%。特别是今年新蒜陆续上市以来,地头鲜蒜价格很快就跌到了1元/斤以下。在金乡县鱼山街道的蒜田里,蒜农寻之民和家人正在地里忙着收蒜。

  香港社会需清晰看清发展形势,才不致被时代所淘汰、才能共谱新的港深“双城记”。否则,当政争不断、法治不存,香港沦为深圳的附属城市,一切为时晚矣!(本文为大公报社评)零售餐饮业也与旅游业息息相关,图为在香港某展会上礼仪小姐推广花卉酒酿。秦晴摄办会展是香港吸引游客的利器。图为“建行(亚洲)香港美酒佳肴巡礼”活动现场。

  对于三十多年来坚持写诗的西川来说,这顶帽子戴得实在有些偏颇:诗人是生活之外,去碰触世界和生活的边缘、然后再用自己的语言体系去解释边缘的人。生活本就丰富多彩,诗人也可以依循自己的本心,去寻找自己的可能性。

  要用一颗忠诚之心,牢记使命、把握大局;用一颗实干之心,担当作为、力促发展;用一颗为民之心,情系兰州、造福百姓;用一颗敬业之心,勤勉尽责、干事成事;用一颗律己之心,遵规守纪、清正廉洁。(郭兰英)  张伟文同志简历原标题:内蒙古鄂尔多斯市人大常委会原副主任包生荣被"双开"  据内蒙古自治区纪委消息:日前,经内蒙古自治区党委批准,内蒙古自治区纪委对鄂尔多斯市人大常委会原党组成员、副主任包生荣严重违纪问题进行了立案审查。  经查,包生荣违反廉洁纪律,收受他人所送礼金、礼品;违反组织纪律和国家法律法规规定,利用职务上的便利,在干部任用、资源配置、项目资金审批等方面为他人谋取利益,收受他人财物;滥用职权,违规转让煤炭资源造成国有资产损失。

  这对西藏而言,是一项重大政策利好。不拒众流、方为江海。释放中央政策红利,做好新时代西藏人才引进培养工作,必须坚持问题导向,打好“高原牌”“特色牌”,栽好“梧桐树”引来更多“金凤凰”。必须坚持不求所有、但求所用,不求所在、但求所为,对人才实行柔性引进、弹性管理、个性服务。必须树立“引进一个人才,带来一个项目、形成一个产业”的理念,实现以产引才、以才促产。

事项:泸州老窖发布2018年一季报,公司18Q1年实现营收亿元,同比增%;归母净利润亿元,同比增%;扣非后归母净利润为亿元,同比增%;EPS:元。

收入稳健增长,基本符合预期。 公司18Q1实现营收亿元,同比增%;归母净利润亿元,同比增%;扣非后归母净利润为亿元(公司因参股华西证券取得投资收益亿元),同比增%,收入利润增长基本符合预期。 收入增长主要系:1)国窖1573继续保持稳健增长,预计接近30%增长;2)特曲等中档产品从去年下半年开始公司重点发力,今年一季度增速较快,预计实现超过30%增长;3)低档酒持续清理SKU中,收入已企稳实现正增长。

公司预收账款为亿元,环比降亿元,同比增亿元。 公司销售商品、提供劳务收到的现金同比增%,经营活动现金净流量同比增%,现金流优异。

产品结构持续升级,盈利能力持续提升。 公司毛利率为%,同比增。 毛利率持续提升主要系产品结构持续升级,高端产品持续稳定增长,特曲、窖龄等中高端产品增速加快,中高端及以上产品占比持续提升。 销售费用率为%(+),主要系广告宣传费及市场拓展费用增加影响所致;管理费用率为%(-);财务费用率为-(-),主要系公司存量资金增加,存款利息收入相应增长影响所致;营业税金率为%(+),主要系17年5月消费税税基从50%提升到60%;净利率为%(+),扣除华西证券投资收益,实际净利率为34%(+),公司盈利能力持续提升。

腰部产品发力加快,全速冲刺十三五。

公司重回百亿阵营后,将全力冲刺十三五。 公司将继续推进双品牌、三大品系、五大单品的品牌战略,保证国窖1573稳健增长,继续保持量价齐升势头,提升占比和品牌影响力;中端产品特曲和窖龄加快增长速度,助推公司业绩快速增长。

公司积极进军次高端,4月21日公司52度泸州老窖特曲60版零售价上调至498元/瓶,相较之前上涨18元/瓶。 此次调价公司高度重视,严格要求经销商执行价格体系。

我们预计18年公司次高端及以上产品将继续实现量价齐升。 投资建议:我们认为公司未来业绩有望保持快速增长:1)公司是我国四大名酒,具有很强的品牌影响力,消费者认可度高,管理层优秀,执行力强;2)公司的核心产品国窖1573占比持续提升,腰部产品窖龄和特曲增速加快,助推业绩持续快速增长;3)公司积极推动渠道建设,加快推动营销组织体系,在全国化基础上继续深耕,18年公司在区域发展上希望实现东进南突,今年将加大华东华南地区渠道建设、消费者培育工作。

维持公司18-20年归母净利润预测://亿元,对应PE为26/20/16倍,参考可比公司估值,给予18年30倍PE,对应目标价74元,维持强推评级。

风险提示:高端酒行业竞争加剧,食品安全风险。

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